天天看點:國信期貨早評:對中國經濟強勁增長的預期,油價持續反彈

來源:英為財情


(資料圖片僅供參考)

股指:資金板塊輪換,股指多單輕倉;
國內貨幣刺激經濟獲得較好的效果,中國統計局公布制造業PMI為52.6,經濟顯著增長。隨著兩會即將到來,委員的提議一般會成為不斷的熱點被市場炒作。信息方面,工信部提出加快發展數字經濟,刺激經濟層面上,基礎建設信貸投放被市場認可,資金板塊切換相對較好,股指多單輕倉。

國債:利率短期波動,國債觀望;
貨幣刺激經濟的效果顯現,統計局公布,中國2月官方制造業PMI為52.6,財新制造業PMI為51.6。經濟先行指標顯著較好,這將一進步導致貨幣刺激經濟的力度加大。月初,銀行間貨幣需求減緩,信貸增長需求由于低利率將會持續高位,現券收益率有所回升,國債轉為觀望。

工業硅:供需雙增,偏弱震蕩;
周四工業硅主力合約較前一交易日下跌0.09%,收盤于17525元/噸?,F貨市場成交偏弱,下游按需采購。在供給端,北方開工率高位,供應充足,南方枯水季,產量維持低位,云南怒江區本周硅廠限產,但影響的量有限。湖南硅廠本周開爐,供應量有所上行。需求端,有機硅產量增速較快,需求轉好;多晶硅價格維持高位,企業開工率高企,但行業庫存也在快速攀升;鋁合金需求相對低迷。庫存方面,港口庫存和工廠庫存略有增加,庫存高企施壓硅價。整體來看,工業硅供需雙增,庫存高企,短線偏弱震蕩概率較高,但下行空間有限,交易上逢低做多,17000元/噸左右有安全邊際。

鎳:鎳價持續下行,預計短線震蕩下跌;
周四夜間滬鎳主力合約持續下行,夜盤收盤價報價186270元/噸,下跌2.57%;LME鎳收盤于24160美元/噸,下跌2.93%。消息面,市場消息稱俄羅斯最大的鎳生產商Nornickel正在以人民幣計價的方式向中國出售鎳,現貨定價方式為上期所和LME的混合價格,有利于定價回歸基本面,鎳價再度承壓運行。因地緣政治因素或導致俄鎳貿易流向出現巨大轉變,疊加俄鎳以人民幣為計價方式,促使俄鎳未來更多流入國內,或緩解國內低庫存局勢。此外,歐美對俄鎳的接受度進一步下降或再度導致盤面呈現外強內弱?;久鎭砜?,供應端鎳礦價格依舊堅挺,精煉鎳、鎳鐵成交再度走弱,硫酸鎳價格上行趨勢放緩;需求端傳統領域及新能源領域仍舊偏弱。庫存端,LME、國內庫存均持續歷史地位運行。短期國內消息面、基本面偏弱使得鎳價承壓運行,低庫存對鎳價起到一定的支撐作用,預計鎳價短線震蕩下跌。

貴金屬:勞動力市場仍然強勁?金銀震蕩存支撐;
周四晚間,COMEX黃金期貨下跌0.3%,報1840.5美元/盎司,COMEX白銀期貨下跌0.9%,報20.901美元/盎司。國內夜盤方面,滬金2304主力合約報414.64元/克,上漲0.34%;滬銀2306主力合約4900元/千克,下跌0.26%。周四晚間,美國上周初請失業金人數為19萬人再次下降,勞動力市場維持強勁。隔夜10年期美債利率升至4%以上,金銀震蕩或已充分消化預期。CME數據顯示市場預期3月美聯儲加息50bp概率升至近30%。近期消費、通脹等數據偏強使市場停止加息預期推后至6-7月,也不再預期今年內會降息,預期向現實回歸,程度已較為充分。長線驅動貴金屬上漲的衰退預期、美聯儲加息放緩和央行購金未改變,中短期看市場預期充分調整時點或已漸近,若有更多數據指向衰退預期和降息預期的情況下,貴金屬有望迎來下一波上行。

蘋果:走貨不佳?蘋果維持區間震蕩;
周四,蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2305偏強震蕩,收9167,較上一交易日漲0.89%,持倉21萬手。據卓創資訊,截至3月2日,全國冷庫目前存儲量約為684.64萬噸,處于五年歷史偏高位置。周度走貨12.44萬噸,環比略有提高但不及去年同期水平。下游消化的時間窗口縮窄,后期產地出貨節奏值得關注,近月合約或震蕩偏弱。操作建議偏空思路對待。

花生:反彈回升?關注進口;
周四,花生期貨反彈。主力合約PK2304震蕩上行,收11094,較上一交易日漲1.84%,減倉0.6萬手,持倉11萬手。據卓創資訊,河南駐馬店白沙花生通貨米收購價格11700-11900元/噸,報價小幅偏弱,但仍處于有價無市狀態?;ㄉ袌鲂判氖艿綌_動,進口花生即將集中到港,關注進口情況。操作建議震蕩偏空思路對待。

生豬:觀望情緒濃?延續震蕩;
周四生豬期震蕩為主,主力LH2305合約暫報17275元,較上日結算價漲0.44%?,F貨方面,據匯易網,河南報價15.6元/公斤-16.1元/公斤,較昨日小跌0.2元/公斤;山東報價16.3元/公斤-16.9元/公斤,較昨日持平。生豬后期出欄增速有減緩可能,但均重水平仍偏高,供應短期難有較大縮減,需求方面,終端需求恢復程度仍較有限,二次育肥及凍品囤貨推動豬價反彈到16元以上后,現貨市場觀望情緒上升,而期貨盤面利潤修復,且升水較高,后期繼續拉漲動力不足。操作上,單邊觀望。產業投資者關注盤面鎖定利潤機會。

玉米:窄幅震蕩?等待新的驅動因素;
周四夜盤玉米期貨窄幅波動,主力5月合約跌變化不大,暫報2844元?,F貨方面,據匯易網,北港玉米二等收購2800-2810元/噸,較昨日持平,廣東蛇口新糧散船2950-2970元/噸,較昨日降價10元,集裝箱一級玉米報價3030元/噸以內,東北玉米收購價格小跌,黑龍江深加工新玉米主流收購2580-2650元/噸,吉林深加工玉米主流收購2630-2720元/噸,內蒙古玉米主流收購2700-2750元/噸,遼寧玉米主流收購2750-2800元/噸。對于后市來看,目前國產玉米售糧進度過6成,進口玉米到港雖然較多,但從船期來看難以持續,從需求來看,深加工利潤偏差,后期終端消費恢復情況成為關鍵,而生豬市場情緒改善,降體重階段性結束,隨著二次育肥進場,后期豬料消費或有企穩改善可能,整體而言,國內玉米總體以緊平衡為主,供應壓力后期有逐步緩解可能,后期震蕩偏強為主。操作上,短線交易為主。

豆類:阿根廷產量繼續下調?美豆震蕩回升;
周四CBOT大豆期貨收盤上漲,其中基準期約收高1%,美國現貨市場強勁,阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所計劃第四次下調2022/23年度產量至3350萬噸。5月期約收高15美分,報收1509.25美分/蒲式耳。受此影響,連粕震蕩回升,美豆的走高讓連粕底部獲得提振,主力合約再度測試3750一線,短線空單離場也推動價格止跌。在國內現貨及美豆整體疲軟下,連粕低位運行延續,短線操作。

油脂:馬棕油供給擔憂加劇?繼續領漲油脂;
周四CBOT豆油期貨收盤上漲,其中基準期約收高1.8%,因為馬來西亞毛棕櫚油期貨走強。5月期約收高1.07美分,報收61.90美分/磅。與之相比,連豆油高位震蕩收低。
周四BMD毛棕櫚油期貨強勁上漲,馬來西亞洪水泛濫,印度取消葵花籽油免稅配額有助于提振棕櫚油需求。黑海谷物協議前景不明朗,也引發供應中斷擔憂。5月毛棕櫚油期約上漲111令吉,報收4,293令吉/噸。夜盤馬棕油高位震蕩收漲。受此影響,連棕油高位震蕩收漲。
周四ICE加油菜籽期貨市場繼續上漲,其中基準期約收高0.8%,主要因為其他主要的植物油市場走強。5月期約收高6.70加元,報收825.30加元/噸。夜盤鄭菜油震蕩走高。馬棕油洪水影響仍在發酵,疊加出口預期向好,近期馬棕油或將提振全球油脂,內盤油脂或將跟盤走強,連棕油領漲油脂。操作上保持波段思路對待。

瀝青:瀝青走強?成本端穩定;
周四夜間,原油高位震蕩支撐瀝青成本端,夜間瀝青價格上漲1.1%。目前瀝青煉廠利潤表現較為穩定,根據百川盈孚數據,截至2月28日當周,瀝青煉廠利潤約為186元/噸,總體表現穩定。同時,市場供應量也有所回升,截至3月1日,全國瀝青煉廠開工率約為38.21%,近幾周持續回升,庫存水平持續在33%附近波動,整體可控。但是,近期瀝青現貨價格相對穩定,主力煉廠均未出現大幅度上調現貨價格的情況。但是目前仍處瀝青傳統淡季,持續上漲驅動有限,建議關注逢高沽空的交易機會。



原油:對中國經濟強勁增長的預期?油價持續反彈;
周四WTI原油上漲0.24%,報收于77.88美元/桶,夜盤國內原油SC2304上漲2.18%,報收于566.5元/桶。受美國原油需求增加和中國經濟數據改善的支撐,國際油價持續反彈,然而對歐洲加息擔憂,抑制國際油價漲幅。中國制造業和服務業采購經理人指數公布樂觀數據后,進一步提升對中國經濟復蘇的信心。根據歐盟統計機構的初步估計,2月份歐元區通脹率升至高于預期的8.5%。歐洲央行周四的會議紀要還顯示,在兩周后的3月會議之后,歐洲央行很可能會繼續加息。技術面,WTI油價短期維持73-83美元/桶區間震蕩運行,SC2304維持在500-580元/桶區間震蕩運行。操作建議:震蕩思路操作。

橡膠:港口橡膠庫存仍處高位?膠價短期維持震蕩;
夜盤滬膠RU2305下跌0.16%,報收于12290元/噸。雖然海外產區逐步進入低產期,新膠水供應壓力減緩;但港口到貨量依然較多,現貨庫存有望呈現繼續累庫形態;需求端,隨著下游輪胎整體開工持續向好,對行情形成一定利好支撐。經過前期備貨,輪胎社會庫存高位,商家備貨積極性減弱,拖累代理商出貨緩慢。同時了解,廠家輪胎庫存低位,出貨放緩,逐漸進入庫存儲備階段,開工高位。技術面,膠價RU2305下跌空間有限,短期維持震蕩。操作建議:震蕩偏多思路操作。

鐵礦石:情緒回暖?強勢震蕩;
周四夜盤鐵礦石高位延續強勢震蕩,05合約漲2.5至912,漲幅0.27%。國內PMI超預期,高頻數據2月樓市回暖,市場情緒走強。產業端,臨近季節性旺季,終端需求快速啟動,鐵水產量持續上行,預期有一定兌現,不過鋼廠鐵礦石庫存偏低,有補庫預期,價格仍有支撐。多頭趨勢延續,操作上建議短線參與。

玻璃:庫存增加?延續震蕩
周四夜盤玻璃延續震蕩,小幅上行。玻璃05合約漲7至1543,漲幅0.46%。玻璃自身供需延續弱勢,庫存持續增加,供應端再次開始下滑,廠內庫存積累,現貨價格回落。臨近旺季需求沒有啟動跡象,上行動力不足,宏觀情緒推動下,盤面短線回升,盤面維持橫盤震蕩,建議短線操作為主。

焦炭焦煤:情緒回落?雙焦回調;
周四夜間,焦炭2305低位開盤,震蕩偏弱運行,報收2934.5,下跌19.5,跌幅0.66%。焦煤價格上漲,焦企利潤再度下滑,開工保持平穩。高爐端復產,鐵水產量以及原料日耗量增加。下游適當增庫帶動現貨成交,焦企出貨順暢。盤面情緒回落,高位震蕩運行,建議短線操作。
周四夜間,焦煤2305低高位開盤,震蕩偏弱運行,報收1987,下跌37.5,跌幅1.85%。內蒙古礦難影響,短期國內煤炭供應短期偏緊。焦企利潤再次下滑,但下游原料庫存低位,按需補庫下市場成交尚可,期貨盤面高位回調,建議逢低短多操作。

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標簽: 中國經濟

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